مفهوم الأسهم وتصنيفاتها المختلفة

مقدمة حول الأسهم

تُعتبر الأسهم (بالإنجليزية: Stocks) جزءًا أساسيًا من النظام المالي، وتمثل حصص ملكية في الشركات. هذه الحصص تعكس نسبة معينة من رأس مال الشركة، سواء كانت ملكية فردية أو جماعية. بعبارة أخرى، السهم هو صك مالي يمثل جزءًا من أصول الشركة.

الأسهم هي أيضًا نوع من الأوراق المالية التي تصدرها الحكومات أو الشركات، وتعتمد على نسبة فائدة محددة. كما يمكن تعريفها بأنها أوراق مالية متساوية القيمة، تستخدم في التداول المباشر أو عبر الأسواق المالية. وكل سهم يمنح مالكه الحق في الحصول على حصة محددة من رأس مال الشركة.

تصنيفات الأسهم

تتنوع الأسهم إلى أنواع مختلفة يتم تداولها في أسواق المال، وفيما يلي شرح لأهم هذه الأنواع:

الأسهم الاعتيادية

الأسهم العادية (بالإنجليزية: Common Stock) هي النوع الأكثر شيوعًا وتداولًا في الأسواق المالية. تمثل هذه الأسهم ملكية خاصة في الشركات وحصة من أرباحها. يحق لحاملي الأسهم العادية المشاركة في انتخاب مجلس إدارة الشركة، حيث يحصلون على صوت واحد مقابل كل سهم يمتلكونه.

تساهم الأسهم العادية في نمو رؤوس الأموال على المدى الطويل من خلال زيادة العوائد المالية في جميع استثمارات الشركة. غالبًا ما تكون قيمة العوائد أعلى من تكلفة الأسهم، ولكن هذا يأتي مع بعض المخاطر، خاصة في حالة إفلاس الشركة. في هذه الحالة، لا يحصل أصحاب الأسهم العادية على قيمة مشاركتهم في رأس المال إلا بعد سداد الديون وقيمة السندات والأسهم الممتازة.

الأسهم ذات الأولوية

الأسهم الممتازة (بالإنجليزية: Preferred Stock) هي نوع آخر من الأسهم التي تمثل حصة في ملكية الشركة، ولكنها لا تمنح حامليها حق التصويت. تتميز الأسهم الممتازة بأرباح مضمونة وثابتة، على عكس الأسهم العادية ذات الأرباح المتغيرة. عند تصفية الشركة، يحصل حاملو الأسهم الممتازة على حصتهم قبل حاملي الأسهم الأخرى. يعتبر بعض المستثمرين هذه الأسهم كدين مستحق على رأس المال.

تتميز الأسهم الممتازة بتنوعها إلى عدة أنواع:

• الأسهم المباشرة (غير التراكمية): لا تمتلك مميزات إضافية، ويحق لحاملها الحصول على العوائد المعلنة فقط. في حالة عدم قدرة الشركة على دفع الأرباح، لا توجد استحقاقات إضافية للمستثمر.
• الأسهم التراكمية: تحمي المساهمين في حالة وجود صعوبات مالية أو عدم دفع الأرباح، حيث تتراكم قيمة العوائد على الشركة حتى تصبح قادرة على دفعها.
• أسهم المشاركة: تمنح أصحابها الحق في الحصول على أرباح الأسهم الممتازة المعلنة، بالإضافة إلى الأرباح الإضافية المشتركة.
• الأسهم القابلة للتحويل: توفر ميزة تبديل الأسهم الممتازة بأسهم عادية بسعر ثابت يسمى سعر التحويل.
• أسهم الاستدعاء: تفيد الشركة وليس المساهم، حيث يحق للشركة استردادها عند انتهاء مدة صلاحيتها.

آلية إصدار الأسهم

يُعتبر إصدار الأسهم من المهام الأساسية للشركات المساهمة عند تأسيسها. يساهم هذا في تمكين الأفراد من المشاركة في رأس مال التأسيس أو زيادة رأس مال الشركة عند الحاجة في المستقبل. هناك أسباب عديدة لإصدار الأسهم، من أهمها:

• زيادة السيولة المالية للشركة لمواجهة الأزمات المالية أو الخسائر.
• تمويل المشاريع الجديدة بهدف تطوير الأعمال.
• المشاركة في رؤوس أموال الشركات المنافسة لأسباب استراتيجية أو استثمارية.

صلاحيات حملة الأسهم

يتمتع أصحاب الأسهم، أو المساهمون في الشركة، بمجموعة من الحقوق المكفولة قانونًا، بما في ذلك:

• الحصول على نصيب من قيمة تصفية الشركة، سواء عند حلها أو انتهاء مدة وجودها.
• المشاركة في إدارة الشركة والاجتماعات العامة والاستثنائية للمساهمين.
• الحق في المشاركة في انتخابات مجلس الإدارة من خلال الترشح أو التصويت.
• الحصول على نصيب من الأرباح الموزعة خلال السنة، والتي تحددها الجمعية العامة للمساهمين، وتوزع وفقًا لحصة كل مساهم في رأس المال.
• الحق في الاطلاع على جميع الوثائق والمعلومات المهمة لمتابعة أعمال ونشاطات الشركة.

سمات الأسهم

يتميز كل نوع من أنواع الأسهم بخصائص معينة، وهي:

خصائص الأسهم العادية:

• المطالبة المتبقية: حصول المساهمين في الأسهم العادية على حقوقهم في دخل وأصول الشركة عند تصفيتها.
• المسؤولية المحدودة: احتمالية فقدان معظم المساهمين قيمة مشاركتهم في الاستثمارات عند عدم قدرة الشركة على الاستثمار بطريقة صحيحة، وفي حالة الإفلاس قد يفقد المساهمون حصصهم في الشركة، مما يؤدي إلى خسارتهم.

خصائص الأسهم الممتازة:

• توزع أرباح الأسهم الممتازة بنفس الطريقة التي توزع فيها أرباح الأسهم العادية.
• تشبه الأسهم الممتازة السندات، حيث تدفع الأرباح للمساهمين بناءً على اتفاق مسبق، مع توزيعها على فترات زمنية منتظمة.
• تدفع بعض الشركات قيمة أسعار إصدار الأسهم الممتازة قبل تاريخ الاستحقاق.
• لا تمنح الأسهم الممتازة حق التصويت للمساهمين في الشركات.

الاختلافات بين أنواع الأسهم

هناك العديد من الفروق بين أنواع الأسهم، والجدول التالي يوضح أهمها:

المصادر

1. “stock”,Business Dictionary, Retrieved 9-3-2017. Edited.
2. “stock”,Oxford Dictionaries, Retrieved 9-3-2017. Edited.
3. موسوعة الجزيرة، “الأسهم أوراق مالية متقلبة”، اطّلع عليه بتاريخ 9-3-2017. بتصرّف.
4. Investopedia Staff,”Stocks Basics: Different Types Of Stocks”،Investopedia, Retrieved 9-3-2017. Edited.
5. “Preferred Stock”,Investopedia, Retrieved 9-3-2017. Edited.
6. Zvi Bodie, Alex Kane, and Alan Marcus (2010),Essentials of Investments, United States of America: Mc Graw Hill, Page 36، 37. Edited.
7. Kimberly Amadeo (10-8-2016),”Preferred Stock: Definition, vs. Common Stock, Types”،the balance, Retrieved 9-3-2017. Edited.